耐克及阿迪达斯在中国最大的零售合作伙伴及客户——滔搏国际控股有限公司（以下简称“滔搏”）近日披露2020年年报，截至2020年2月28日止的报告期内，公司实现营业收入为360.09亿元，同比增长6.88%，归属于母公司所有人的净利润达27.70亿元，同比增长20.26%。

滔搏解释称，报告期内业绩增长主要是由于门店业绩进一步提升、直营门店毛销售面积增加，以及批发业务规模的增长；但整体的规模增长受到2020年初爆发的疫情所影响。

业内人士认为，滔搏在疫情下和事件后的恢复均在业内领先，再次证明优秀的管理运营能力，滔搏通过零售数字化转型在长期加深与品牌的合作并推动增长提效的做法也值得看好。

不过在兴证国际证券分析师韩亦佳看来，新疆棉事件严重影响了滔搏的进店客流量和品牌及商场的营销活动，不过，滔搏通过社群运营和私域流量维护与消费者的连接，以应对突发风险，进入4、5月以来，这一负面影响有所减弱，4月终端流水较2020年4月正增长，5.1黄金周期间终端流水较2019年同期恢复正增长，滔搏并未下调全年增长目标。

韩亦佳指出，拉长时间来看：动鞋服行业持续高景气的态势下，滔搏的主力品牌Nike、Adidas将中国视为核心市场，其他高发展潜力的品牌与公司展开合作，共同为公司未来增长提供支撑点；与此同时，滔搏是运动鞋服零售业竞争规则的受益者，因为Nike和Adidas选择与精选零售商的深度合作，放弃与中小零售商的有限合作；在可预见的未来，这套规则会延续下去；此外，近几年滔搏净开店数中低单位数增长，小店换大店策略下，坪效和店效持续提升，有望驱动业绩稳健增长。

第一纺织网此间了解到，2020年，因疫情在全球范围内的持续蔓延，使得全球经济和零售业遭受不同程度的打击，面对市场变化，滔搏迅速发挥原有基础优势与前瞻性能力储备，在紧握实体门店市场机遇的同时，携手上下游合作伙伴，拓展和加快已有各项数字化工具的应用与迭代，通过以门店为基础的社群运营，多元化的会员活动与权益，实现优质服务的无缝连接。

报告期内，受疫情影响，滔搏的直营门店总数同比录得净减少，但得益于“新增店铺的优选+存量店铺的优化”策略的持续巩固，以及大店策略的稳步执行，总销售面积同比逆势增长。通过跨场景触达，整体会员规模持续扩张。同时，以“精准+高效”为目的数位字转型稳步推进。整体盈利能力再次实现了高质量成长与突破。

截至2021年2月28日，滔搏运营的8006家直营店铺网络，已覆盖全国1至7线的超过350个城市，但与2020年2月29日相比，滔搏的直营实体门店总数净减少389家，毛销售面积同比增加4.1%。就单店面积而言，150平方米及以上面积的店铺占持续提升。其中，300平方米以上大店数目占比9.4%，较2020年2月29日相比，提升2.1个百分点。

公开资料显示，滔搏是中国运动鞋服零售行业头部企业，专注于为客户提供各类国际运动鞋服品牌的优质运动鞋服产品，2019年10月，滔搏于香港联合交易所主板上市，作为百丽国际旗下经营运动鞋服零售业务的企业，滔搏与Nike、Adidas、Puma等多家国际运动鞋服品牌建立长期稳定的战略合作关系。

滔搏拥有全球最优质的品牌资源，深度绑定Nike与Adidas，为二者中国市场的最大零售商，且占其经销收入的份额持续提升。此外，公司所合作的其他品牌均为海外领先品牌，在国内市场也取得了较好的发展。终端市场品牌集中度的提升，给公司带来了天然的竞争优势。

中泰证券研究员王雨丝表示，从行业层面看，虽下游运动鞋服行业向头部集中的趋势明显，但整体行业景气度高，且滔搏代理的其他品牌（除Nike、Adidas外）均为细分领域海外龙头，未来仍有较好的发展前景，充分体现了滔搏所代理品牌优秀的产品力及品牌认可度。而滔搏为以直营模式为主的零售商，充分了解市场需求，具备丰富的货品管理、门店选址以及运营经验。滔搏可将其成熟的运营模式复制到其他品牌，同时通过其全国性的渠道资源，助力品牌方开拓中国市场、实现较好增长。

王雨丝认为，在此背景下，海外品牌进入中国市场时，滔搏有望成为其优选合作对象，而滔搏也可通过新品牌的拓展，驱动自身业绩的持续增长。（第一纺织网martin）